意大利海洋集团2025年上半年财报：净利润骤降58%

意大利海洋集团（The Italian Sea Group，简称TISG）旗下拥有Admiral、Tecnomar、Perini Navi、Picchiotti、NCA Refit和Celi 1920等多个知名游艇品牌。近日，集团发布了2025年上半年的财报，整体业绩呈现出喜忧参半的态势，反映出当前复杂的地缘政治环境以及市场疲软的双重压力，同时去年同期依靠一次性收益带来的业绩增长也未能延续。

数据显示，TISG上半年营业收入为1.868亿欧元，同比略降1.4%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）减少6.3%，达到3040万欧元，利润率为16.3%。净利润方面则出现明显下滑，仅为1220万欧元，同比大幅下降58%。值得注意的是，去年同期集团曾因出售维亚雷焦船厂获得一次性资本收益，这在一定程度上提升了业绩表现。

集团首席执行官Giovanni Costantino指出，业绩承压主要受到美国对欧洲游艇新征进口关税的影响，以及游艇行业整体处于“暂时且不可避免”的调整期。地缘政治紧张加剧了市场的不确定性，也延长了大型游艇的销售和谈判周期。

2025年上半年关键数据回顾

营业收入：1.868亿欧元，同比下降1.4%

EBITDA：3040万欧元，同比下降6.3%，利润率16.3%

净利润：1220万欧元，同比骤降58%

净财务状况：负债6320万欧元

订单储备：11.9亿欧元

投资支出：150万欧元

展望全年，意大利海洋集团将营收目标调整至3.5亿至3.7亿欧元，预期EBITDA利润率保持在16.5%至17.0%之间。尽管面临挑战，TISG对当前多个在建项目的稳步推进表示满意。

在具体业务表现上，集团新造船业务实现了3%的增长，营收达到1.726亿欧元，这得益于现有订单的稳定执行。相比之下，游艇翻新业务收入同比下降了52%，降至1090万欧元，体现出集团战略重点正逐渐从翻新向新建业务倾斜。

2025年上半年，TISG共交付了四艘主要游艇，包括三艘Admiral品牌的旗舰游艇：55米的Raja2、66米的Jas和78米的Amalya，以及一艘60米的Perini Navi帆船Katana。这些交付进一步巩固了集团在高端游艇市场的地位。

截至6月底，集团订单总额略微回落至11.9亿欧元，相较2024年底的12.4亿欧元有所减少，净订单储备则降至3.623亿欧元，主要因交付量增加所致。面对大型游艇谈判周期延长的现实，集团下调了2025年全年营收预期，但依然计划在即将到来的摩纳哥游艇展上推出多款重磅作品，包括：

Admiral 78米旗舰游艇Amalya号

72米Admiral品牌“乔治·阿玛尼”定制款After You号

60米Perini Navi帆船Katana号

55米Admiral游艇Raja 2号

以及全新24米Picchiotti品牌Gentleman’s Yacht 24号

从战略层面来看，TISG继续加大对高附加值产能和半定制产品线的投入，目标是丰富产品结构、缩短建造周期、提升整体利润率。与阿玛尼（Armani）和兰博基尼汽车（Automobili Lamborghini）合作开发的Tecnomar Lamborghini 63项目，依旧是集团切入超豪华游艇市场的重要举措。

市场环境方面，美国对欧洲游艇的新进口关税政策，特别是针对30米以下游艇的税收，给整个行业带来了不小的压力。这一趋势在法拉帝集团（Ferretti Group）以及美国主要经销商MarineMax和OneWater近期公布的财报中均有体现。虽然TISG主打的是大型超豪华游艇，较小型号受关税影响较大，但关税政策仍加剧了市场的谨慎氛围，延长了部分销售决策周期。

不过，50米以上超大游艇市场的高净值客户群体通常不受融资限制和关税变动的明显影响。TISG正凭借自身品牌优势，进一步巩固这一细分领域的领先地位。

意大利海洋集团正稳健应对行业和政策带来的多重挑战，持续推进高端游艇项目建设，努力实现既定的年度目标。对于关注游艇市场动态的朋友们来说，TISG的表现无疑提供了行业发展的一面镜子，也反映出未来超豪华游艇领域的趋势走向。